2025年4月，國內(nèi)糖價持平略漲，國際糖價下跌。國內(nèi)市場：國內(nèi)糖料壓榨基本結(jié)束，食糖市場進(jìn)入純銷糖期，消費(fèi)進(jìn)入傳統(tǒng)旺季，預(yù)計國內(nèi)糖價穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行。國際市場：市場普遍認(rèn)為2025/26年度巴西、印度等主產(chǎn)國食糖產(chǎn)量增長，全球食糖供給趨于寬松，但仍需關(guān)注主產(chǎn)國天氣情況，預(yù)計國際糖價震蕩偏弱運(yùn)行。

（一）國內(nèi)糖價持平略漲

2024/25年度，除云南外各主產(chǎn)區(qū)相繼收榨，全國食糖產(chǎn)量恢復(fù)性增長，同時五一、端午等節(jié)假日備貨需求旺盛，拉動食糖消費(fèi)，推動糖價持平略漲。4月份，國內(nèi)食糖均價每噸6097元，環(huán)比漲0.9%，同比跌6.5%。

（二）國際糖價下跌

市場預(yù)計2025/26年度巴西、印度等主產(chǎn)國食糖增產(chǎn)可能性較大，疊加對美國貿(mào)易戰(zhàn)可能引發(fā)全球經(jīng)濟(jì)形勢下滑的擔(dān)憂，國際食糖價格下跌。4月份，國際食糖均價（洲際交易所11號原糖期貨均價，下同）每磅18.28美分，環(huán)比跌4.1%；同比跌11.8%。

（三）配額內(nèi)價差擴(kuò)大，配額外價差縮小

國內(nèi)糖價持平略漲，國際糖價下跌，本月配額內(nèi)國內(nèi)外價差擴(kuò)大。4月份，配額內(nèi)15%關(guān)稅的巴西食糖到岸稅后價每噸5047元，比國內(nèi)糖價低1050元，價差比上月擴(kuò)大243元。而進(jìn)口配額外50%關(guān)稅的巴西食糖到岸稅后價每噸6430元，比國內(nèi)糖價高333元，價差比上月縮小301元。

（四）1—3月累計，食糖進(jìn)口大幅下降

2024/25年度國內(nèi)食糖產(chǎn)量恢復(fù)性增長，工業(yè)庫存季節(jié)性增長，市場供給充足。3月份，我國進(jìn)口食糖6.92萬噸，環(huán)比增3.3倍，同比增5.5倍；1—3月累計，進(jìn)口食糖14.84萬噸，同比減87.7%，進(jìn)口額0.83億美元，同比減88.7%，進(jìn)口食糖主要來自巴西（占總量的35.3%）、薩爾瓦多（占30.3%）、泰國（占16.8%）。3月份，進(jìn)口糖漿及預(yù)混粉13.3萬噸，同比減15.7%；1—3月累計，我國進(jìn)口糖漿和預(yù)混粉24.2萬噸，同比減25.8%。

（五）預(yù)計2025/26年度全球食糖供應(yīng)過剩

據(jù)巴西綜合農(nóng)業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)Datagro近日發(fā)布報告，巴西、印度等主產(chǎn)國的種植面積增加、天氣適宜，產(chǎn)量預(yù)估增加，預(yù)計2025/26年度全球糖市將出現(xiàn)258萬噸供應(yīng)過剩。

（六）預(yù)計國內(nèi)糖價穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，國際糖價震蕩偏弱運(yùn)行

國內(nèi)市場：隨著國內(nèi)糖料壓榨基本結(jié)束，食糖市場進(jìn)入純銷糖期，食糖累計進(jìn)口量同比大幅減少，加工消費(fèi)進(jìn)入傳統(tǒng)旺季，預(yù)計國內(nèi)糖價穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行。我國與美國沒有食糖貿(mào)易，美國濫施關(guān)稅對我國食糖市場無直接影響。國際市場：巴西目前降水偏少有利于糖廠壓榨，印度氣象局表示2025年季風(fēng)降雨偏多利于甘蔗生長，全球糖料生產(chǎn)前景良好，市場普遍認(rèn)為2025/26年度全球食糖供給趨于寬松，預(yù)計近期國際糖價震蕩偏弱運(yùn)行。